小米的“铁人三项”模式

  随着国内经济的发展,智能收音机市场发展面临巨大机遇和挑战。在市场竞争方面,智能收音机企业数量越来越多,市场正面临着供给与需求的不对称,智能收音机行业有进一步洗牌的强烈要求,但是在一... 从1999年底策划上市,雷军曾带领金山软件足足熬了8年,最终在2007年于港交所上市。此后雷军忆起这段经历时仍坦言,八年除掉一块心病,很累。 在递交招股书后,雷军半开玩笑地说,“小米的估值是腾讯乘苹果的估值”。雷军在小米估值一事上一直是口头高调,一度对标亚马逊这样的互联网企业来定价,以亚马逊超200倍的市盈率估算,小米的估值将超千亿美元。 在上市进程中,基石投资者经过激烈拼杀“入围”后,给出小米750亿至850亿美元的估值范围,彼时业内认为这是按照互联网公司进行的估值。几近上市日时,小米的估值遭遇腰斩。 在雷军看来,“成功上市只是小米故事第一章的总结,UVEX牵手苗浩 助力中国铁人第二章将更加华丽绚烂”。然而在估值谜题揭晓答案后,小米讲新故事前,外界对它的疑问还未休止。最核心的分歧依然在于小米究竟是硬件制造商还是互联网公司,及其未来商业化梦想与现实间的距离有多远。 北京时间2018年7月15日晚23点,2018俄罗斯世界杯压轴大戏将登场,高卢雄鸡法国与格子军团克罗地亚将在莫斯科卢日尼基?... 7月份,一场重要的年中经济工作会议将召开,会为今年下半年经济工作定下基调。去年同期,2017年7月24日,中共中央政治... 在雷军看来,“成功上市只是小米故事第一章的总结,第二章将更加华丽绚烂”。 退休后拿什么养老?如何确保一个高品质的老年生活?不管现在年轻还是年长,养老都是一个我们不可逃避的话题。随着社会变... 另外,小米的硬件业务基本保持“单品海量”模式,即先抛出低价聚合购买需求,小批量生产后再视销售情况选择是否加码生产,利用时间差迅速回笼资金,待到几个月后交付时,生产成本已经下降,小米就有了微利。“不断地微利叠加,小米就能较好地存活下来。”刘涛说。 刘涛从招股书中发现,2017年小米的存货周转天数是45天,应收帐款的周转天数为12天,两者相加共57天,小米手机去年9000万台的量,供应商愿意赊货给它。去年这个账期时间为95天,57减去95得负的38天。这意味着供应商的资金在小米多留存38天,加上海量单品模式,留存资金量必然很大。2016年小米是-35天,2015年是-20天。 从小米公司披露的营收数据来看,智能手机份额为70.3%,仍占据小米收入的绝大部分,再加上小米近期发展势头很猛的生态链生活消费产品,如今小米的手机和其他硬件业务加起来,占总收入的90.8%。“就其当前营收数据而言,小米依然是一家偏向硬件收入为主的科技公司。”上海交通大学安泰经济与管理学院会计与财务系副教授刘涛告诉记者,一家公司的估值核心或基础都应以其业务重心为标准。 具体来看,2017年小米硬件(手机及生态链所有硬件产品)业务的净利润算下来只有2.5%,而手机业务毛利率仅有8.8%,其在销售费用、财务费用及管理成本等方面把控极强。 A股近期走势低迷,自年初至现在经历过大盘下跌14.2%。与此同时,超过200家上市公司出现破净,破净数量创历史新高。当... 事实上,截至发稿前7月13日上午,小米集团涨破20港元/股关口,公司市值达5003亿港元,约合637.5亿美元,超越京东。 雷军一直用“整体硬件业务的综合税后净利率不超过5%”来对内统一思想,对外争取用户信任。刘涛研究其招股书发现,相比华为、OPPO和vivo这些传统手机厂商依据品牌定价、加码线下营销的模式,小米凭借优异的成本控制及上下游的资金调度能力,形成了一定的“护城河”优势。 经过八年奋斗的国产手机厂商小米终于在香港上市了,整个手机圈乃至科技行业最热的话题几乎离不开小米。不过,华为消费... 7月9日上午9时,雷军第二次站在港交所上市现场,短短几百字的讲话里,不时出现“互联网方式做手机”“第一个产品MIUI”“月活跃用户1.9亿人”“我们是互联网公司”等诸多强调小米互联网属性的字眼。 “通过控制硬件利润带来的性价比,小米达到了积累用户、扩大用户基数,从而提升用户群体的高活跃度、高转化和持续高留存率的效果。”刘涛直言,通过放弃借硬件获得高毛利的方式,赢得了用户和市场后,让雷军更有底气说出“小米是一家不依靠硬件利润的‘互联网公司’,目前绝大部分利润来自于包括视频、游戏、电商及金融等在内的互联网服务。” 受累全球市场大环境,小米开盘首日遭遇破发,当天最终收于16.8港元/股,彼时雷军对外坦言,小米IPO从低点开始,未必不是好事,最重要的是调整心态,把公司做好,“小米能成功上市,就意味着巨大成功”。雷军同时还敬告投资者不要太在意短期波动,小米将用实力回馈股民和市场。 刘涛分析指出,这与京东之前虽然多年亏损,但资本仍对其有较高预期是一个道理——现金为王,“小米的低库存、充足资金链,是华为、OP-PO、vivo等无法达到的优势。” 小米一直期望被贴上“创新驱动型互联网公司”的标签,雷军对其定位是“全球罕见的,同时能做电商、硬件、互联网的全能型公司”。 4天工作制7月14日消息,13日在北京发布的《休闲绿皮书:2017~2018年中国休闲发展报告》建议,2030年实现“做四休三”... 2010年,在移动互联网这个“台风口”飞起来的小米,从研发MIUI产品打开市场,经过8年抗战,历经风云突变,百般周折后成功在港敲钟,这次雷军面对采访时笑言,“厚道的人,运气都不会太差。” 当晚上市庆功宴上,雷军对包括记者在内的媒体放言,“要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍”。 中研网是中国领先的综合经济门户,聚焦产业、科技、创新等研究领域,致力于为中高端人士提供最具权威性的产业资讯。每天对全球产业经济新闻进行及时追踪报道,并对热点行业专题探讨及深入评析。以独到的专业视角,全力打造中国权威的经济研究、决策支持平台! 作为港股“同股不同权”首例,港交所甚至为迎接这家新经济公司定制了一面巨型铜锣。7月9日上午9点半,当雷军带着标志性微笑,落锤敲锣的那刻,整个市场为之震动,这是继阿里巴巴和Facebook之后,有史以来全球第三大规模的科技互联网公司IPO。